01
花小钱,防踏空
轻仓参与,大跌即是机会
每逢市场大跌,都会有不少投资者蠢蠢欲动等待抄底。抄底时机如何把握是门大学问,本文暂不讨论,我们且看当你决定要抄一把底时,如何抄,更划算?
买现货?择股难,择时难,试错成本高。
大跌过后,虚值认购合约往往不贵。这时,不妨花点小钱买些虚值认购期权。
对了,止盈落袋;错了,也无伤大雅。
02
买认沽,上保险
日常交易中的未雨绸缪
熟悉期权的投资者都知道,期权最基础的功能就是保险。持有现货的同时花费少量权利金买入认沽期权,没有保证金的压力,在市场下跌时能获取收益弥补现货端的亏损,在市场上涨时还能保留现货端的上行收益。
如此神奇的非对称性风险管理功能只有期权才能做到。
如今,波动率高企,认沽期权已经非常昂贵,此时也许已不是买入认沽的最佳时机。但等市场恢复平稳,甚至趋势行情再度开启时,不管现货市场多疯狂,都建议对市场留一份敬畏,为资产买一份保险。
03
高波动,来买跨
做高波动市场的猎手
“花小钱,防踏空”,“买认沽,上保险”,左手认购,右手认沽,摆一块儿,我们惊奇地发现,无意间就刚好凑成了一个类买入跨式的组合策略。
买入跨式组合,即投资者同时买入开仓相同标的、相同到期日、相同行权价的认购和认沽期权。不论后市继续大幅下跌或是强势反弹,都可获得较为丰厚的收益,并且损失有限。
回测数据显示,如果选择510300期权平值附近合约,按开盘价构建买入跨式/宽跨式组合,以15%为止盈止损位,盘中未触发即以收盘价平仓的话,近日来买跨收益情况如下:
在此基础上,如果能考虑delta中性来调整两边仓位,排除方向上的干扰,集中火力赚取价格涨跌加速度,即Gamma的钱,交易效果将更加精准。
03
T+0,效率高
亦可规避隔夜风险
近期市场波动增大,A股市场因为实行T交易,即使买进当天有盈利,但因无法卖出,存在隔夜跳空风险。
而场内期权交易实行T+0制度,又有双向交易特性加持。交易时段内投资者可以依据价格波动情况随时开仓、平仓,真正做到盘中快准狠,收盘零持仓,隔夜零风险。
近年来,国内期权市场日趋成熟,规模稳步提升,标的日益丰富,这也为期权日内交易提供了更多保障与选择。
由于期权合约价格受到标的涨跌、时间流逝、标的波动等多方面影响,投资者在交易时需要格外关注,加强风险管理。
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