【中粮视点】鸡蛋：跌跌不休，何时见底？

数据来源：卓创资讯，中粮期货研究院

图2：鲜鸡蛋周度成本

数据来源：卓创资讯，中粮期货研究院

三、短期需求端表现不及预期，市场盼涨情绪浓厚

今年春节时间比较晚，元旦距离春节还有一个多月的时间，食品厂涉及提前加工，通常提前一个月开始备货，但是今年各大食品厂似乎并不着急备货。一方面，食品厂对今年的终端需求较为悲观，备货的积极性不高；另一方面，鸡蛋现货价格还在下跌趋势中，大有跌破成本线的势头，食品厂买涨不买跌，因此并不急于提前开始备货。而贸易商及家庭备货的需求通常会晚一点，大概节前两周开启，所以当前需求端表现平平。

鸡蛋现货价格跌至低位后，周末部分贸易商有抄底心态，销区有局部企稳迹象，但是暂时看不到价格的上涨，甚至有些地区还在持续下跌。主要还是蛋的供应充足，需求即使略有好转，也难以在短时间内消化大量的库存，市场盼涨情绪浓厚。

四、预期偏差

基于蛋鸡养殖行业的产能周期，当前已经进入了产能过剩的时期，成本端较2023年也存在下调的预期，所以今年整体鸡蛋的价格都不容乐观。当前距离春节仅有一个月的时间，如果本周看不到食品厂和贸易商的备货，现货价格仍未出现反弹，那么春节旺季需求落空将进一步被证实，盘面可能会进一步下跌。而一旦现货开启季节性上涨，盘面或将给出反弹做空的机会。

风险因素：疫病；需求超预期。