西部利得基金宏观简评｜4月经济数据简评

转自：西部利得微资讯

西部利得

2023/5/17

宏/观/简/评

星期三

4月经济数据简评

1、低基数下工业增加值同比反弹。4月工业增加值同比增长5.6%，预期9.7%，前值3.9%，主要因为2022年同期基数较低，两年平均增速1.3%。三大门类中，采矿业增加值同比持平，前值0.9%；制造业增长6.5%，前值4.2%；电力、热力、燃气及水生产和供应业同比增长4.8%，前值5.2%；服务业生产指数同比增13.5%，前值9.2%，服务业继续保持旺盛恢复势头。

2、消费增速上升，餐饮收入大幅反弹。4月社零同比增长18.4%，预期20.2%，前值10.6%，两年平均增速2.6%。其中商品零售同比上涨15.9%，前值9.1%；餐饮同比上涨43.8%，前值26.3%；限额以上企业消费品零售同比上涨19%，前值10.1%；汽车同比增长38%，前值11.5%；服装鞋帽同比增长32.4%，前值17.7%；中西药同比在高基数下有所回落。

3、固定资产投资增速回落。1-4月固定资产投资累计同比增长4.7%，前值5.1%。其中，基建投资累计同比增长8.5%，较前值回落0.3%；制造业投资累计同比增长6.4%，较前值回落0.6%。房地产投资同比回落6.2%，较前值降幅扩大0.4%。民间固定资产投资累计同比增长0.4%，较前值回落0.2%，仍较总体固定资产投资有较大差距。

4、房地产销售、竣工改善，新开工仍然低迷。1-4月房地产销售面积同比降0.4%，较前值降幅收窄1.4个百分点。新开工面积同比降21.2%，较前值降幅扩大2%；竣工面积同比增18.8%，较前值回升4.1%。房地产开发资金来源累计同比下降6.4%，较前值反弹2.6%，信贷资金累计同比下降10%，较前值回落0.4%，定金及预收款和个人按揭累计同比均录得转正。

5、失业率有所下降，结构性就业压力仍存。4月调查失业率5.2%，较前值回落0.1%。16-24岁失业率20.4%，较前值回升0.8%，年轻人就业压力仍存。31个大城市城镇调查失业率5.5%，与前值持平。25-59岁失业率4.2%，较前值回落0.1%，续创去年9月以来新低，25岁以上就业情况明显好于平均水平。

6、经济修复有所放缓。4月经济数据反弹主要来自于去年的低基数，增速水平略微低于市场预期，从两年平均增速来看工业和消费增速仍然偏低，经济修复或仍然有较大的空间。房地产销售和投资趋于恢复，房企资金来源情况有所改善，但新开工仍然较为低迷反映市场预期仍然偏弱。总体就业压力有所缓解，但结构性矛盾依然突出。总体来看经济延续复苏态势，但复苏斜率有所放缓，复苏中的结构性问题仍需要时间修复。从4月中央会议来看，后续政策可能转向稳增长与调结构并重。

数据来源：Wind

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