以投资债券的思维投资股市
■桂浩明
时间来到了2024年的2月份,投资者期待中的股市“春季攻势”并没有出现,虽然在低位指数一度有所反弹,但随后往往又继续下行。面对开年以来大盘的大幅下跌,人们已经不敢想象今年还有没有盈利机会,更多考虑的是如何在随后11个月的操作中,尽可能弥补今年一月份的亏损。一些动作快的投资者,通过投资QDII基金的方式,把资金转向了境外,倒也收获颇丰。但毕竟现在的跨境金融投资渠道有限,QDII基金的规模也受外汇额度的限制,不可能成为主流投资品种。同时投资产品跨境风险也不小,于是,就有人另辟蹊径,提出了以股票红利为着眼点的投资策略。
说白了,人们投资股市,最主要的还是看重股票的成长性。如果业绩能够较快增长,这样即便买入时是溢价的,但因为公司发展够快,在较短时间内就能够把动态市盈率降下来,从而实现超额收益。在经济高速增长时期,企业效益一般也会大幅度提高,在此背景下,优秀公司就有条件实现业绩的倍增,从而推动股价不断上涨。但是,如果经济增长放缓,企业业绩提高的程度也相对有限,此时公司的估值就很难有大的提高,在这种情况下,高市盈率品种就不会太受投资者欢迎,因为它的动态市盈率不那么容易降下来。此时,一些虽然成长性一般,但业绩较为稳定,同时现金流也比较好,并且能够持续稳定地进行现金红利分配的企业,只要其股价合理,在市场上就有相应的吸引力。
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