浙商早知道 | 6月26日

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注：音频如有歧义以正式研究报告为准。

本期精华

【浙商机械 邱世梁/王华君/李思扬】晶盛机电：迎N型硅片时代，超导磁场催生新一轮技术迭代，有望带来百亿级收入增量。

【浙商机械 邱世梁/王华君】中联重科：工程机械行业筑底向上，公司行业地位不断夯实，出口+新兴板块持续驱动，2023业绩有望拐点向上。

【浙商社服 宁浮洁】景区及酒店端午节呈现出行景气度环比向上趋势。

【浙商医药 孙建/王帅】从周期维度看CXO，看好供给端已经得到能力验证的龙头标的。

内容详情

01 重要推荐

【浙商机械 邱世梁/王华君/李思扬】晶盛机电公司深度：引领光伏技术进入超导磁场时代，光伏长晶设备龙头加速腾飞

1、机械-晶盛机电

2、推荐逻辑：

迎N型硅片时代，引入超导磁场、催生新一轮技术迭代；超导磁场有望带来百亿级收入增量。

1）超预期点：

公司领先市场推出超导磁场长晶炉、引领光伏技术进入超导磁场时代。

2）驱动因素：

光伏N型时代：低氧、高效为核心，单晶炉迎超导磁场新技术变革。

3）盈利预测与估值：

预计2023-2025年公司营业收入为18458/22237/27174百万元，营业收入增长率为74%/20%/22%，归母净利润为4752/5830/7026百万元，归母净利润增长率为63%/23%/21%，每股盈利为3.6/4.5/5.4元，PE为18/15/12倍。

3、催化剂：

公司超导磁场大额订单落地。

4、风险因素：

光伏硅片产能过剩风险；预测模型偏差风险。

报告日期：2023年6月23日

报告详情：

【浙商机械 邱世梁/王华君】中联重科公司深度：海外+新板块发力，行业触底向上驱动业绩上行

1、机械-中联重科

2、推荐逻辑：

汽车起重机、混凝土机械行业筑底上行，公司行业地位不断夯实，挖掘机、高机等新兴板块持续放量，出口有望保持快速增长，公司业绩逐渐拐点向上。

1）超预期点：

①汽车起重机、混凝土机械行业表现优于挖掘机，公司核心业务受益；

②公司海外增速有望实现快速增长；

③挖机竞争力加强，市占率提升，有望逆势上行；

④高空作业机械需求持续旺盛，保持较高速度增长。

2）驱动因素：

汽车起重机、混凝土机械需求回暖；房地产施工情况快速修复，塔机需求边际改善；挖机产品竞争力全面提升，市占率快速上行；高空作业机械持续渗透；海外需求持续旺盛。

3）盈利预测与估值：

预计2023-2025年公司营业收入为45460/53915/66185百万元，营业收入增长率为9%/19%/23%，归母净利润为3377/4793/6340百万元，归母净利润增长率为46%/42%/32%，每股盈利为0.39/0.55/0.73元，PE为17/12/9倍。

3、催化剂：

房地产支持力度加大，预期改善；基建项目加快形成实物工作量；产品开工率上行；一带一路支撑出口持续高增长；挖机、高机超预期放量。

4、风险因素：

地产、基建需求修复不及预期；境外出口不及预期；原材料波动。

报告日期：2023年6月24日

报告详情：

02 精品报告

【浙商社服 宁浮洁】社会服务行业周报：出行景气度上行确定，板块或迎反弹

社服—《社会服务行业周报：出行景气度上行确定，板块或迎反弹》

报告日期：2023年6月22日

联系方式：ningfujie@stocke.com.cn

1、报告摘要：

1）景区及酒店端午节呈现出行景气度环比向上趋势，周边游及暑期相关旅游产品搜索量在提升，机票价格较2019年同期上涨13%、29%。酒店RevPAR三季度预期上行，OCC及ADR有望重拾五一景气度，考虑暑期时间长，景气度持续性上强于五一，叠加端午节旺季，看好高景气度的酒店及景区板块。酒店板块建议关注锦江酒店、首旅酒店、华住集团及君亭酒店；景区建议关注天目湖、宋城演艺、黄山旅游、九华旅游、峨眉山A、长白山等；本地生活服务建议关注美团-S；职业教育重点推荐中教控股、中国科培；线下百货推荐重庆百货百联股份。

2）风险提示：

宏观经济恢复不及预期；行业竞争加剧；消费恢复不及预期；疫情扰动风险。