香港拟将稳定币纳入监管，新政有望于2023年或24年落实

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转自：活报告

随着2022年Luna暴雷事件的出现，越来越多国家开始考虑优先监管那些锚定法币的稳定币。稳定币是加密货币的一种，通常有实际资产背书，锚定一种法定资产，例如美元等，因此价格相对比较稳定。

香港正在建立一套完整的数字资产监管体系，并拟将稳定币纳入监管范围内。

2023年1月31日，香港金融管理局发布加密资产和稳定币讨论文件的咨询总结，此份总结主要归纳就2022年1月12日发布的《关于加密货币和稳定币监管征求意见稿》文件所收集到的意见和金管局的回应。

金管局表示，建议将与稳定币相关的若干活动纳入监管，并在总结文件中阐述了预期监管范围、主要监管要求和目标实施时间。

一、关于加密资产和稳定币讨论文件的回应

金管局合共收到58份就加密资产和稳定币讨论文件的回应，分别来自业界、公营机构、商业和专业团体，以及个人等。

总括而言，回应者支持以风险为本和灵活的方式监管稳定币。回应者亦普遍支持在建构有关的监管制度时，应考虑市场的最新发展和参考国际监管组织的讨论。主要问答概述如下:

稳定币一直是香港监管部门关注的一个领域，特别是那些声称参照法定货币的稳定币，有可能与主流金融体系以及日常的商业、金融和经济活动有较广泛和频繁的联系，因此对金融体系构成更直接和紧迫的风险。

此外，加密资产承担的风险可能会溢出到传统金融体系，鉴于与稳定币有关的货币和金融风险考虑，金管局打算对稳定币采取适当的监管措施，优先考虑那些可能用于支付的稳定币。

金管局总裁余伟文表示：「适当的监管环境将有助应对稳定币可能带来的金融稳定风险，并促进业界有序和持续发展。我们感谢回应者就加密资产和稳定币讨论文件提供宝贵的意见，以及对我们提出的监管原则和方向的支持。我们在敲定具体的监管安排时，会考虑收集到的意见、市场的最新发展和国际讨论，并与持份者和市场人士保持沟通，我们期望在2023/24年落实监管安排。」

金管局会就监管安排和下一步的工作，适时作出公布。

二、主要司法管辖区之间的最新政策发展

欧盟、日本、新加坡、英国和美国最近的政策发展总结如下：

欧盟

2022年6月，欧盟达成政治协议立法建立加密资产市场框架，其他目标加强所谓的监管框架分类为埃莫尼代币或资产参考代币。10月，欧盟常驻代表委员会批准了修订后的法律案文，以期达成协议。该立法旨在实施FSB的高层建议，预计将在2024年适用，并须正式确定通过程序。在此之前，现有的规则，特别是实施电子货币指令的国家立法都适用。

日本

2022年6月，日本通过了立法，定义了稳定币的法律地位，并通过修改《支付服务法》和其他相关法律，为其引入了监管框架，以促进金融创新，并确保用户保护和AML/CFT合规。这一新的监管框架将于2023年6月生效。

新的监管框架将“数字货币型稳定币”定义为与一种或多种法定货币挂钩的、其发行人承诺按面值赎回的稳定币。这些稳定币需要满足更高标准的监管要求，以确保用户保护，并充分解决对金融稳定的风险。为此目的，数字货币型稳定币的发行者仅限于银行、基金转移服务提供商和信托公司，因为这些机构都受到严格的监管。由于该制度涵盖了与法定货币相关的稳定币，且其发行者承诺按面值赎回，因此它们并不涵盖所有类型的稳定币。g.那些涉及到大宗商品或其他加密资产的稳定币。

新加坡

2022年10月，新加坡金融管理局发布了一份文件，制定了其监管稳定币发行人和中介机构的提议框架。咨询文件特别规定了将受管制的活动范围和对发行人的主要要求。

MAS还宣布，这些措施将成为新加坡支付服务的一部分。MAS在2022年12月21日之前邀请银行、被许可方和受监管的实体、其他金融机构和相关方发表意见。正如制度所涵盖的与单一法定货币挂钩的稳定币，它们并不包括所有类型的稳定币，那些涉及到大宗商品或其他加密资产的稳定币。

英国

2022年7月，英国向议会提出立法，将稳定币纳入广泛使用，并产生潜在的金融稳定影响。它将确保引用法定货币价值的稳定币受到与类似支付方式相同的监管监督。这意味着稳定币的发行人和使用的支付服务提供商需要得到金融行为监管局的授权，并符合FCA的行为和审慎要求。英国银行还将能够监管和监管具有系统重要性的稳定币支付系统和相关服务提供商，以获得英国财政部的认可。同样，支付系统监管机构将能够监管和监督稳定币支付系统和参与者，以促进有效的竞争和创新，根据英国财政部的指定。二级立法将建立一个FCA的授权和监督制度，并制定管理系统稳定剂提供者监管的共同责任的机制。

英国目前也在考虑应对咨询其提议应用金融市场基础设施特别管理制度，定制的破产框架系统支付和结算系统，修改形式，系统稳定公司以确保适当的工具，以减轻金融稳定的风险与系统稳定公司的失败。

美国

2022年3月，美国总统乔·拜登签署了一项关于确保数字资产负责任地进行发展的行政命令，该命令概述了整个政府利用风险和利用数字资产及其潜在技术的潜在好处。

为了回应拜登总统的行政命令，美国财政部于2022年9月发表了一份报告，在报告中表示承诺与跨机构合作伙伴和国会合作，执行总统金融市场工作组提出的建议。

金融稳定监督委员会发表了一份报告数字资产金融稳定风险和监管2022年10月，建议国会通过立法，将创建一个全面的联邦审慎框架稳定币发行人，也解决相关的市场完整性，投资者和消费者保护，和支付系统风险，包括实体执行服务稳定币的功能至关重要的安排。FSOC还建议联邦和州监管机构酌情协调对稳定币发行人的监管。FSOC说，它仍然准备好了在没有制定全面立法的情况下，考虑其可采取的措施来解决与稳定剂有关的风险。

截至2022年12月，国会正在考虑各种包含稳定币的立法提案。例如，参议员帕特·图米在2022年4月发布了一项法案草案，关于建立一个新的支付稳定币监管框架，并在2022年12月发布了完整的法案。根据该法案，该制度涵盖了与法定货币相关联的稳定币，而不涵盖所有类型的稳定币。g.那些涉及到大宗商品或其他加密资产的稳定币。2022年6月，参议员柯尔斯滕·吉利布兰德和辛西娅·拉米斯推出了《负责任的金融创新法案》，该法案将为数字资产创建一个全面的监管框架，鼓励负责任的金融创新、灵活性、透明度和强有力的消费者保护，同时将数字资产整合到现有法律中。