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海通建筑 | 月度跟踪-10月基建投资保持增长,单月同增9.43%

[2022-11-23 09:27:06] 编辑:书香茗 点击量:27
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炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

重要提示:《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施,通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考,完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者,为控制投资风险,请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。

海通建筑 | 月度跟踪-10月基建投资保持增长,单月同增9.43%

张欣劼

海通建筑研究首席分析师

S0850518020001

投资要点

海通建筑月度跟踪系列报告,主要通过下游及前瞻数据指标、行业政策变化以及最新订单进展情况、上游指标等市场公开数据进行系统梳理分析,对行业趋势做研判。

下游及前瞻指标——疫情影响下地产同比下降,制造业增速基本保持不变,基建投资保持增长。2022年1-10月,固定资产投资同比增长5.8%,较1-9月增速下降了0.1个百分点。2022年1-10月基础设施投资同比增长8.7%。其中,水利管理业投资增长14.80%,公共设施管理业投资增长12.60%,道路运输业投资同比上升3.00%,铁路运输业投资同比下降1.30%。10月单月基建投资保持增长,10月单月基建投资增速由9月的10.49%下降到9.43%。截至目前,根据wind统计新增专项债已经达到约4.00万亿元,基建项目的资金具备支撑。2022年1-10月房地产开发投资同比下降8.8%,较1-9月降幅扩大了0.8个百分点;商品房销售面积同比下降22.30%,较1-9月降幅扩大了0.1个百分点。2022年1-10月房屋新开工面积同比下降37.80%,较1-9月降幅缩小了0.2个百分点;竣工方面,房屋竣工面积同比下降18.70%,较1-9月降幅缩小了1.2个百分点。2022年1-10月制造业投资同比增长9.70%,较1-9月增速下降了0.4个百分点;2022年10月官方制造业PMI为49.20%,较9月份下降0.9个百分点,在荣枯平衡线下方;财新制造业PMI为49.20%,较9月份上升1.1个百分点,在荣枯平衡线下方。

订单跟踪——10月建筑央企订单继续同比增长。建筑央企月度订单数据显示,多家公司保持较快增长。2022年1-10月中国建筑、中国中冶、中国化学新签订单分别同比增长16.96%、8.81%、18.29%,较9月份增速分别增长2.96、2.81、-18.37个百分点。2022年1-9月中国中铁和中国铁建新签订单分别同比增长35.20%和17.71%。2022年1-9月份,我国对外承包工程完成额同比下降0.40%,较1-8月下降了1.4个百分点;对外承包工程新签合同额同比下降7.90%;其中,2022年1-9月一带一路沿线对外承包工程完成额同比下降7.20%;一带一路沿线新签承包工程额同比下降5.10%。2022年9月入库PPP项目数量同比增长2.54%;入库项目总投资额同增4.01%。与此同时,项目落地率持续提升,截至9月份落地率达81.73%。

上游——水泥产量、挖掘机销量持续同比下降。2022年1-10月全国水泥产量同比下降11.30%,较1-9月降幅缩小了1.2个百分点,2022年1-9月国内挖掘机销量同比下降28.30%,较1-8月降幅缩小了2.61个百分点,我们认为这都与2022年初受疫情影响有关。2022年1-10月全社会用电量同增3.80%,较1-9月下降0.2个百分点。

风险提示:政策落地不及预期风险,回款坏账风险,原材料价格波动风险。

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