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安信研究|晨会在线20220628

[2022-06-28 08:03:16] 编辑:心如荒岛 点击量:9
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导读:炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!欢迎收听晨会在线音频目录今日要点在线◆【策略-林荣雄】透视A股:周度全观察◆【食品饮料-赵国防】成本改善、需求复苏、低基数,大众品将迎弹性◆【医药-马帅】新冠疫情下美 .....

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目 录

今日要点在线

◆【策略-林荣雄】透视A股:周度全观察

◆【食品饮料-赵国防】成本改善、需求复苏、低基数,大众品将迎弹性

◆【医药-马帅】新冠疫情下美国药房“困境反转”对国内药房板块投资的借鉴意义

研究分享在线

◆【社服-王朔】宋城演艺:7月初恢复开园,暑期旺季复苏可期

◆【军工-张宝涵】安信军工周观察:我国成功实施陆基中段反导拦截技术试验,中越开展第32次北部湾联合巡逻任务

◆【食品饮料-赵国防】周专题—板块再现新逻辑,成本下行释放大众品利润,继续推荐弹性标的

财经要闻在线

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今日要点在线

◆【策略-林荣雄】透视A股:周度全观察

■上周A股全面上涨,成交量相较上一周有所下跌。各板块表现上,创业板指上涨6.29%,深证成指上涨2.88%。

■目前PE水平位于三年内分位数水平最高的行业及其当前PE依次是农林牧渔、房地产以及汽车,最低的依次是医药生物、银行以及交通运输。

■中游制造部分,4月挖掘机销量当月同比下降47.3%。

■下游消费部分,4月乘用车销量、乘用车零售量当月同比分别下降43.4%、35.5%,新能源汽车销量当月同比上升45.0%。

■上周上游资源品价格以下跌为主。

■风险提示:疫情传播超预期、政策不及预期,中美关系再度恶化,海外货币政策变化。

◆【食品饮料-赵国防】成本改善、需求复苏、低基数,大众品将迎弹性

■原材料大宗价格回落,棕榈油下行趋势明确。

■成本结构拆分:1)油脂相关行业2)调味品3)榨菜

■需求复苏、成本改善、低基数,大众品将释放利润弹性。

■投资策略:随着大众品原材料和包材的期货价格高位回落,大众品在成本改善驱动下盈利压力缓解、释放利润弹性。近期纸浆、玻璃、铝罐等包材成本有下行迹象,大众品2021年开始的成本上行压力开始有所缓解,部分产品因为供需矛盾得到解决成本会确定性下行,如榨菜、棕榈油等。调味品、休闲零食、烘焙等子行业毛销差在2021年有明显压缩,净利润率下滑较多,在需求复苏、成本改善以及低基数因素共同作用下会存在2-3个季度的利润高弹性。建议关注涪陵榨菜、立高食品、海融科技、安琪酵母、佳禾食品、甘源食品、南侨食品、千味央厨、天味食品、日辰股份、海天味业、中炬高新、千禾味业等。

■风险提示:成本下行不及预期、期货现货价格传导时间不及预期、俄乌战争加剧风险、宏观风险。

◆【医药-马帅】新冠疫情下美国药房“困境反转”对国内药房板块投资的借鉴意义

■本篇报告,我们通过详细复盘和分析新冠疫情下美国药房的“困境反转”历程,针对“零售药房门店运营的恢复进程”、“新冠疫情对零售药房销售增量的中长期提振程度”两大问题进行深入分析,并认为:借鉴美国药房的恢复进程,防疫政策对人员流动管控逐步放开后,国内零售药房门店运营有望进入恢复期;参考美国药房的销售情况,新冠疫情持续提振防疫需求,防疫相关产品有望为国内零售药房带来重要销售增量。

■新冠疫情期间美国上市药房的二级市场股价复盘。

■新冠疫情期间美国上市药房逐步实现“困境反转”。

■2022Q1国内上市药房经营层面环比有所改善。

■重点推荐:益丰药房、大参林、老百姓

■建议关注:一心堂、健之佳、漱玉平民

■风险提示:新冠疫情对零售药房经营造成的负面影响超出预期;医药新零售业务冲击超出预期;零售药房门店扩张不及预期;行业内竞争加剧风险;药品降价幅度超预期;处方外流低于预期。

研究分享在线

◆【社服-王朔】宋城演艺:7月初恢复开园,暑期旺季复苏可期

■根据公司网站消息:7月2日起,杭州、三亚、丽江、九寨、桂林、炭河、宜春、郑州等千古情景区恢复开园。

■此前受疫情防控政策下多景区停业受影响较大,7月恢复开园环比将迎来较大改善。

■疫情承压背景下剥离澳洲&珠海项目,减轻上市公司现金流压力。

■核心逻辑:短期仍需持续关注景区经营恢复情况,中长期则全方位推动演艺王国转型,佛山、西塘等新项目持续推进。

■投资建议:买入-A投资评级。短期景区经营受疫情干扰,但中长期公司将持续丰富剧目,优化游玩线路,延长游驻留时间,持续推动演艺王国模式实现转型升级,同时以上海项目为契机,打磨“城市演艺”模式,未来在佛山、西塘、珠海项目推进下中长期业绩成长可期,预计公司2022-23年收入14.77/29.42亿元,对应增速24.7%/99.1%;归母净利润3.33/11.95亿元,对应增速5.8%/258.4%,给予6个月目标价18.2元,买入-A投资评级。

■风险提示:疫情反复导致旅行限制收紧风险,新剧目口碑不及预期风险,新项目开业不及预期,单个项目盈利能力不及预期风险等。

◆【军工-张宝涵】安信军工周观察:我国成功实施陆基中段反导拦截技术试验,中越开展第32次北部湾联合巡逻任务

■我国成功实施陆基中段反导拦截技术试验,最终效果达到预期目的。

■中越两军开展第32次北部湾联合巡逻,我军派出两艘军舰参与。

■重点关注航空、航天、信息化和新材料等方向。

■风险提示:武器装备换装列装不及预期;导弹新型号研制不及预期。

◆【食品饮料-赵国防】周专题—板块再现新逻辑,成本下行释放大众品利润,继续推荐弹性标的

■大众品有望迎来新的板块性机会。

■原材料和包材有回落迹象,个别品类供需改善下降趋势明确,大众品成本压力有望下行。

■餐饮持续复苏,商务活动弹性大。

■投资策略,延续前期观点,我们继续重点推荐弹性标的。

■具体推荐标的:复苏弹性重点看次高端、啤酒和低估区域龙头,重点推荐确定性强的山西汾酒、招商进程仍在初期的舍得酒业,推荐酒鬼酒、水井坊;区域酒推荐洋河股份、古井贡酒、今世缘、伊力特,关注迎驾贡酒、老白干酒;高端酒推荐五粮液、贵州茅台、泸州老窖。大众品方面,优先推荐场景复苏弹性大的啤酒板块,推荐青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、燕京啤酒等;食品中建议以中长期视角看竞争壁垒强化的龙头,如安井食品、绝味食品、安琪酵母、洽洽食品、涪陵榨菜、立高食品等,对于疫情受益类子板块建议在受益和低基数的交集中寻找标的,如上海梅林、天味食品等。

■风险提示:疫情影响可能反复;需求恢复不够强劲;食品安全问题等。

财经要闻在线

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要闻热点

1)央行:开展1000亿7天期逆回购操作,中标利率2.1%

2)农村农业部:我国粮食和重要农产品供给稳定

3)农业农村部:农膜回收利用率超过80%

4)农业农村部:累计有1120万人返乡回乡创新创业

5)交通运输部:目前全国公路建设保持良好态势

6)交通运输部:将积极会同有关部门指导各地用足用好相关纾困解难政策

7)交通运输部:将加快推动上海及长三角地区物流运输全面复工达产

8)交通运输部:物流保通保畅工作取得阶段性进展

9)交通运输部:不得以任何理由对货车进行强制劝返

10)交通运输部:下半年将加快开工一批重点公路项目

11)教育部:部署归集发布高校毕业生基层就业岗位

12)财政部:下达2022年地方电网光伏、风电等补贴

13)财政部:印发《社会保险基金预算绩效管理办法》

14)文旅部:加强剧本娱乐经营场所管理

15)网信办:发布《互联网用户账号信息管理规定》

16)工信部:中小企业主要效益指标企稳向好

17)市场监管总局:部署各地开展煤炭价格监督检查工作

18)市场监管总局:就《禁止垄断协议规定》公开征求意见

19)统计局:5月份工业企业利润有所改善

20)全国报告累计确诊病例昨日增加39例,其中境外输入34例,本土病例5例

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