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A股市场一周回顾(2022.08.158-08.19)

[2022-08-22 07:50:02] 编辑:楚楚动人 点击量:8
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导读:本周A股三大指数震荡整理,工信部召开会议强调,围绕政策落实和扩大需求,在工业稳增长上下更大功夫。持续释放政策效应;着力挖掘市场需求潜力,推动重大投资项目尽快形成实物量,引导扩大汽车、家电、绿色建材等大宗商品消费需求。整体来看,下半年 .....

本周A股三大指数震荡整理,工信部召开会议强调,围绕政策落实和扩大需求,在工业稳增长上下更大功夫。持续释放政策效应;着力挖掘市场需求潜力,推动重大投资项目尽快形成实物量,引导扩大汽车、家电、绿色建材等大宗商品消费需求。整体来看,下半年经济仍向着稳中求进目标发展。当前处半年报披露密集期,建议仍从业绩表现出发,关注中报业绩超预期,且估值水平处合理区间的板块。

消费板块

本周消费板块有所回调,建议在疫情扰动及中报季前后关注消费板块中确定性较高的标的。

宏观方面,7月社零同比2.7%,前值3.1%。一是升级类消费增长加快。金银珠宝类、体育娱乐用品类、文化办公用品类等分别增长22.1%、10.1%和11.5%,比上月有所加快。二是餐饮收入降幅收窄。7月餐饮收入同比下降1.5%,降幅收窄2.5个百分点。三是网上零售稳中有升,线下店铺经营有所改善。1-7月,全国实物商品网上零售额同比增长5.7%,比1-6月加快0.1个百分点。百货店、专卖店零售额降幅比1-6月收窄1个点和1.8个百分点。然而,汽车消费受到促消政策效果边际减弱的影响,增速大幅回落;必选消费品和石油制品消费则受7月多地疫情散发的影响,增速小幅回落。

在上半年不利的社会经济环境下,调味品、休闲食品、啤酒等大众品仍涌现出业绩超预期的个股,说明这些领域的头部公司具有较强的抗风险能力。调味品板块,在成本、需求双方面承压的环境下,中小企业的产能、部分企业在下沉市场的布局逐渐退出,头部企业则逆势在下沉市场铺货实现业绩增长。预计随下半年疫情恢复,新开市场与固有市场基本盘将共振回暖。休闲食品板块,企业调整产品结构与渠道结构,毛利改善型的新品进入放量阶段,打造新的成长曲线;面对线下人流的变化,企业寻找更低成本、高效率的线下渠道,同时发力线上电商,取得良好成效。啤酒板块,产品结构升级与控费增效亦为主旋律;高温天气催生需求,高单价产品得到消费者认可;同时三费有所下降。

尽管社零增速有所放缓,但消费恢复态势没有改变。不利环境下能成批出现取得较好业绩的公司。建议在疫情扰动及中报季前后关注消费板块中确定性较高的标的。

新能源板块

本周新能源板块冲高回落,主要因宏观经济数据不高背景下利率走低,资金涌向高景气板块。新能源车方面,板块总体震荡,后续还需要销量回暖才能开展后继行情。光伏板块总体景气度强劲,但受通威低价抢组件订单引起市场对光伏格局担忧,上周五光伏板块暴跌。风电板块,招标旺盛,装机开启抢装,业绩兑现需要到下半年。储能方面,板块普遍超预期,支撑行情继续上行。氢能方面,疫情结束后,销量有所恢复,下半年部分城市政策有望落地,后期仍然看好。总体来看,新能源景气度较高,但估值较高,需要业绩兑现后逐步消化,建议后期关注超预期的环节。

医药板块

本周医药板块整体跟随大盘弱势震荡调整。热门赛道中,创新药在前期大幅上涨后有所回调;中药板块情绪略有恢复,在中报预期已较为充分的情况下,部分资金已提前买入优质标的,布局下半年;CXO板块继续弱势整理,资金等待意愿较强;消费医疗特别是牙科诊疗面临一定政策压力,相关个股有所回调;医疗器械特别是医疗设备细分龙头相对抗跌;原料药和化药因短期业绩不佳股价承压,后续随着经营改善或有补涨机会。短期来看,中报密集披露股价仍将波动。中期来看,一些优质标的逐渐回归合理甚至超跌价格,迎来价值配置区间。着眼长期,看好医药板块投资价值。

科技板块

A股大盘本周稍跌,创业板有所上涨。科技板块中通信、电子行业波动不大,计算机板块有所下跌。随着中报逐渐披露,疫情与宏观经济因素对上半年市场表现的不利影响逐渐出清,部分受影响较大的行业业绩较差阶段也即将过去。从长中周期来看,半导体等领域未来或将处于相对下行周期,但在国产替代大环境与外部事件刺激下周期时间或将缩短。未来研判需求与供给两端边际变化难度有所提高,短周期波动性或将加大。从长期来看,基本面没有恶化、产业趋势明显的行业板块目前处于低估值区间,未来仍有较大的机会。我们强烈建议积极关注前期下跌较大,明显过度受到风险偏好及市场交易因素影响的标的与未来短期较为平淡业绩中确定性较高的相关板块。

化工板块

化工板块本周震荡上行,其中石油化工和基础化工板块表现较好。原油价格继续下跌,整体价格已接近俄乌冲突之前的价格。国内南方地区干旱,电力紧张,煤炭在迎峰度夏期间供应充足,电厂日耗维持高位。下游需求有所改善,焦煤、焦炭价格有所反弹。炼化板块近期有所调整,原料端价格下滑,目前主要化工品盈利有所上升。新能源材料如EVA、三氯氢硅等价格有所松动,后期新能源材料板块预计会出现调整。化纤受到原材料下跌影响,整体有所好转,在“金九银十”秋冬季服装采购旺季到来,下游纺织料有所恢复。整体来看,化工行业处于调整阶段,建议关注景气度较高细分板块,以及化工品利润持续改善板块。

风险提示:以上观点仅供参考,不构成任何投资建议。

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