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财通基金金梓才揭秘主动权益“明星”团队是如何炼成的

[2022-08-09 20:02:08] 编辑:今日财经 点击量:69
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导读:Wind数据显示,截至目前,全市场公募基金产品突破一万只,管理规模迈上27万亿元台阶,在竞争激烈、百花齐放的大市场环境下,理念、方法、人才上的细微差距往往会形成基金管理机构之间巨大的差异化竞争力。在日前由《证券时报》主办的第十七届中国 .....

Wind数据显示,截至目前,全市场公募基金产品突破一万只,管理规模迈上27万亿元台阶,在竞争激烈、百花齐放的大市场环境下,理念、方法、人才上的细微差距往往会形成基金管理机构之间巨大的差异化竞争力。在日前由《证券时报》主办的第十七届中国基金业明星基金奖评选中,财通基金凭借优异的中长期主动权益业绩在上百家公募候选人中脱颖而出,摘得“五年持续回报主动权益明星基金公司”奖项。

作为财通基金权益投资领军人物,金梓才带领权益团队稳扎稳打,交出了一份靓丽的成绩单。这家“明星基金公司”的“明星”团队的经营秘诀是什么?投资方法论是怎样的?今天小编对话金梓才,一次性帮您解答。

【本期对话嘉宾】

金梓才

财通基金总经理助理

基金投资部总监、基金经理

Q:作为公众熟知的基金业权威评选——明星基金奖在行业内颇具公信力。能够获得公司大奖的基金公司往往有自家的独门秘诀。您认为这次获得“五年持续回报主动权益明星基金公司”,过去五年时间,财通基金做对了什么?

金梓才:近年来,财通基金可谓稳扎稳打,主要从三个方面着手,立足于为投资者创造持续稳定的投资回报。一是着眼长期,依托专业能力坚持深度研究,不断提升主动管理能力;二是兼顾原则性和灵活性,倡导“一个理念、多元策略”,构建了理念统一、能力多元、不断进化的人才梯队;三是立足长期、稳定、较好的投资绩效,考核导向长期化,用长期可持续的优良业绩回馈投资者。

从长期出发,为客户负责、为收益负责,这是我们投资秉持的初心和不变的宗旨。我们希望做出能够“穿越周期”的基金产品,最终留给持有人的印象是:任何时候买入,不用判断行业,不用判断风格,也不用判断今年股市基金面好不好,只要长期持有,就不用操心。如果能做到这一点,那么我们就成功了。

Q:好的产品,离不开优秀的投资团队,财通基金权益团队的投资理念和投资方法论是怎样的?

金梓才:有别于行业的一些经验和做法,我们理念方法的形成经过多轮进化和验证,最终形成了从中观视角出发的投资框架体系。

具体来说,我们倡导的是产业研究为基础的价值发现,这是团队一致的思想结晶。团队每位成员的投资策略都会基于公司统一的投资理念,从中观产业研究出发,在深度基本面研究的基础上寻找行业中的共性,从而获得对行业周期、行业轮动的整体把握,再通过成长、价值、主题、周期等多元化投资策略寻求进阶,力争获取风险调整后的最大收益回报。

实操层面,财通的权益投资方法论主要会从三个层次来思考:

首先,我们强调,立足于产业基本面的景气度驱动,在行业Beta向上的拐点或者向上的趋势里寻找行业机会,这对投资来说是首要的“保护”。

其次,我们会通过公司市场空间、产品份额、客户情况等各方面去判断个股股价未来的成长空间,力争寻找业绩确定性高、盈利弹性足、估值空间大的个股标的,做确定性与空间的匹配。

最后,时刻拥抱变化,做好动态优化,紧密跟踪盈利趋势、估值水平和景气度变化,通过动态的行业比较,不断优化组合资产配置,力争做最具性价比的投资。

总结来说,“行业景气+个股空间+动态优化”缺一不可,三位一体,最终形成了我们缜密的投资框架。

Q:您刚刚提到“一个理念,多元策略”,我理解这是在原则性和灵活性上做到了兼顾和平衡。具体实践中,团队作战是如何实现这一点的?

金梓才:这是一个非常好的问题。一个好的团队一定是兼容并蓄、知行合一的。在财通基金,我们的权益投资团队吸纳了不同类型的优秀人才。例如深耕泛消费行业的沈犁、积极成长风格的张胤、价值成长风格的夏钦、灵活配置风格的钟俊、周期轮动风格的唐家伟、擅长定增主题的曹玉龙。这些团队成员的行为准则是在遵循公司统一的投资理念的前提下,进行个人主观能动性和独立性的充分发挥,在保持专业能力不断提升的基础上,拓展各自多元化的能力圈,循序渐进、不断进化,最终形成平台与个人1>2的效果。

以今年业绩亮眼的财通基金新生代基金经理沈犁为例,他个人比较擅长通过个股深度研究寻找市场预期差,在风格上则比较偏好泛消费领域,有自己鲜明的投资标签。但与此同时,他会将自己的深耕领域与公司倡导的中观驱动理念相结合,在泛消费产业链中寻找确定性高、空间大的子赛道和优质公司,最终在业绩表现上取得较好的平衡。

数据来源:海通证券于2022年7月31日发布的《基金业绩排行榜》,截至2022.07.29,财通多策略升级A(LOF)近一年(2021.08.02-2022.07.29)业绩排名位列同类偏股混合型基金1/321,沈犁自2021年4月14日开始任职该产品基金经理;财通新视野混合A近一年(2021.08.02-2022.07.29)业绩排名位列同类灵活策略混合型基金4/1791,沈犁自2021年1月27日开始任职基金经理;财通景气行业混合A近一年(2021.08.02-2022.07.29)业绩排名位列同类强股混合型基金995/1532,沈犁自2022年4月7日开始任职基金经理;历史数据仅供参考,我国基金运作时间较短,历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。基金有风险,投资需谨慎。

此外,财通基金也有非常好的投研协同文化,奉行相同的投研理念和框架,通过晨会、周会、深度交流、共同调研等多种方式保持密切沟通和紧密合作,推动研究成果向投资业绩高效转化。从机制上,研究员与基金经理相互赋能,基金经理也重视从内部研究员培养、提拔和转化。以周期轮动风格的基金经理唐家伟为例,就是财通基金权益团队“研而优则投”的代表。

Q:最后展望下阶段的市场和机会。近期以半导体、新能源为代表的成长板块阶段性引领此轮市场的反弹,您认为接下来A股有哪些投资机会,有哪些重点方向值得关注呢?

金梓才:今年整体的流动性比较宽松,我们对后市保持较为积极乐观的态度。

从基本面来看,趋势在稳中向好,但复苏速度可能比预期偏慢一些,所以市场会在成长等方向上寻找机会。

从机会面来看,我们会在消费领域和成长板块寻找一些方向。

消费领域:目前行业需求或处于底部, 疫情的冲击对部分处于低谷的消费子行业带来利好。后疫情时代有部分大消费子行业在疫情中得到了份额扩张、行业集中度提升的机会,这是后疫情时代值得关注的对象。出行链板块,随着疫情好转以及出行需求的释放,有望迎来价值回归;养殖板块,大部分公司的估值或仍处于历史中低分位,股价仍有较大上行空间;地产板块,目前行业需求低迷,我们将关注需求端结构性复苏后的预期修复,以及行业景气度回升的空间。

成长板块:新能源领域在需求端是较为确定和向上的,疫情对行业的基本面有了更大的助力。我们会关注其中景气度继续向上的细分领域,也会对相关的变量保持积极跟踪。

风险提示:市场有风险,投资需谨慎;文中提及行业、板块不构成任何投资推介,文中市场判断不对未来市场表现构成任何保证,历史情况仅供参考;文中基础信息均来源于公开可获得的资料,基金管理人力求可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,获得报告的人士据此做出投资决策,应自行承担投资风险。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。

数据来源:7月29日,由证券时报社主办,招商证券、晨星资讯、上海证券和中国银河证券等权威评价机构提供数据和研究支持第十七届中国基金业明星基金奖发布,财通基金获得“五年持续回报主动权益明星基金公司”奖项。

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