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华泰期货天然橡胶日报20220617:现实需求差,胶价弱势运行

[2022-06-17 19:35:44] 编辑:百里守约 点击量:63
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导读:策略摘要随着时间推移,供应增加是大概率事件,因此,在需求没有起色之前,预计胶价延续低位运行,但因国内港口库存同比低位,限制了胶价的下行空间。核心观点■市场分析16号,RU主力收盘12840元/吨,混合胶报价12700元/吨,主力合约基差-115元/吨;前二十 .....

策略摘要

随着时间推移,供应增加是大概率事件,因此,在需求没有起色之前,预计胶价延续低位运行,但因国内港口库存同比低位,限制了胶价的下行空间。

核心观点

■市场分析

16号,RU主力收盘12840元/吨,混合胶报价12700元/吨,主力合约基差-115元/吨;前二十主力多头持仓107646,空头持仓155602,净空持仓47956。

16号,NR主力收盘价11130元/吨,青岛保税区泰国标胶1680美元/吨,马来西亚标胶1675美元/吨,印尼标胶1740美元/吨。

截至6月10日:交易所总库存275425,交易所仓单252370。

原料:生胶片63.58,杯胶47.25,胶水58,烟片66.2。

截止6月9日,国内全钢胎开工率为53.03%,国内半钢胎开工率为63.36%(-1.56%)。

观点:从前期国内稳增长信号加强带来的需求预期好转到现在的悲观,需求预期的改变压制胶价。后期更多关注橡胶自身基本面的改善,目前因下游现实需求较差,轮胎厂成品库存较高,下游原料采购动力较弱。供应端短期因国内海南尚未全面开割以及进口量不大,供应压力较小,但后期随着时间推移,供应增加是大概率事件,因此,在需求没有起色之前,预计胶价延续低位运行,但因国内港口库存同比低位,限制了胶价的下行空间,建议暂时观望。

策略

中性

■风险

国内需求恢复不及预期,全球产量大幅增加

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