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5月金融数据超预期!专家:短期货币政策或保持观望

[2022-06-13 22:39:28] 编辑:时间财经 点击量:97
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导读:来源:国际金融报6月10日,央行公布的数据显示,5月M2同比增长11.1%,上月为10.5%。新增人民币贷款1.89万亿元,上月新增6454亿元。社会融资规模新增2.79万亿元,上月新增9102亿元。整体来看,5月金融数据超预期增长。其中,不仅M2增速较快,信贷及社融也 .....

来源:国际金融报

6月10日,央行公布的数据显示,5月M2同比增长11.1%,上月为10.5%。新增人民币贷款1.89万亿元,上月新增6454亿元。社会融资规模新增2.79万亿元,上月新增9102亿元。

整体来看,5月金融数据超预期增长。其中,不仅M2增速较快,信贷及社融也相较去年同期出现多增,体现了我国稳增长政策的发力效果。不过仍需注意的是,当前我国居民和企业中长期信贷融资需求仍然偏弱,尚处于恢复阶段,信贷结构仍有待进一步改善。同时,综合考虑近几个月国内密集出台增量纾困助企政策,靠前发力,预计短期国内货币政策保持观望。

M2增速创近期新高

数据显示,5月广义货币余额252.7万亿元,同比增长11.1%,增速分别比上月末和上年同期高0.6个和2.8个百分点;狭义货币余额64.51万亿元,同比增长4.6%,增速分别比上月末和上年同期低0.5个和1.5个百分点。M2增速超出业内预期,并创近期新高。

对于M2同比增速保持在10%上方,民生银行首席研究员温彬指出,主要原因在于以下几方面:首先,当前流动性水平相对充裕,央行4月25日降准,上缴结存利润,释放长期资金;银行加大信贷投放力度,本月人民币贷款同比多增3920亿元,加大了信贷派生力度;其次,财政支出加快,本月财政存款新增5592亿元,同比少增3665亿元,相当于降低了货币回笼力度;最后,去年5月M2增长的基数较低,也对本月M2增长形成一定贡献。

不过,M1同比增速放缓,不及预期。光大银行金融市场部宏观组研究员周茂华告诉《国际金融报》记者,这主要反映出企业短期存款减少,企业贷款需求增加,说明随着需求回暖,企业增加资本方面支出,该指标一定程度反映出企业信心与经营活动出现回暖迹象。

人民币贷款同比多增

5月,人民币贷款增加1.89万亿元,同比多增3920亿元。人民币贷款余额同比增长11%,涨幅比上月提高0.1个百分点。同时,今年前5个月,人民币贷款累计新增规模超去年同期。

分部门来看,5月住户贷款增加2888亿元,同比少增3344亿元,其中,短期贷款增加1840亿元,中长期贷款增加1047亿元;企业单位贷款增加1.53万亿元,同比多增7291亿元,其中,短期贷款增加2642亿元,中长期贷款增加5551亿元,票据融资增加7129亿元;非银行业金融机构贷款增加461亿元,同比少增163亿元。

在业内看来,尽管5月人民币贷款同比多增呈现明显回暖,但信贷结构仍有待进一步改善。

“5月新增贷款供需主要来自于企业部门,居民融资需求仍偏弱。”周茂华指出,这主要是房地产信贷需求偏弱带来的拖累。此外,在5月数据中,企业新增贷款同比多增7243亿元,主要贡献来自于短期贷款和票据融资的高增速,反映企业融资需求有待进一步提振。

不过,温彬也表示,5月在住户新增贷款中,短期贷款增加1840亿元,比去年同期小幅多增,反映出疫情对消费的制约缓解,消费贷款已有所恢复。

社融新增超预期

5月,社融新增2.79万亿元,比上年同期多8399亿元;5月末,社融存量329.19万亿元,同比增长10.5%,涨幅加快0.3个百分点。同时,5月社会融资规模同比多增,超业内预期。

对此,温彬指出,5月社融加快增长主要是人民币贷款和政府债券融资为主要贡献分项。

从结构上看,在人民币贷款增长较多带动下,表内信贷占全部新增社融的比重从上月31%的较低水平回升到64%。政府债券净融资1.06万亿元,同比多增3881亿元,占全部新增社融的比重为38%,主要由于财政政策加快发力,地方政府专项债要在6月底前基本发行完毕,力争在8月底前基本使用完毕,专项债发行和使用提前。

同时,表外融资保持减少态势,三项分别减少132亿元、619亿元、1068亿元。直接融资新增较少,本月企业债券融资减少108亿元,同比少减969亿元;股票融资292亿元,同比少增425亿元。

“从社融指标同比多增反映国内实体经济活动回暖,相应社会融资需求改善。”周茂华表示。

整体来看,5月金融数据释放出内需复苏的积极迹象,但从居民和企业中长期信贷融资需求来看,仍然相对偏弱,处于恢复阶段。“目前国内经济的稳增长压力仍然较大,面临的内外环境较复杂,国内稳健货币仍需保持偏松格局,为实体经济恢复提供有力支持。”

周茂华认为,综合考虑近几个月国内密集出台增量纾困助企政策,靠前发力,国内疫情整体受控,经济活动明显回暖,国内货币供应保持合理充裕。预计短期国内货币政策保持观望。

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