欧央行议息会议今晚来袭 市场聚焦7月加息线索

分析人士普遍认为，欧洲央行将在北京时间今日晚间召开的议息会议上宣布即将结束大规模资产购买计划，并且将透露加息线索，为下个月进行10多年来首次加息铺平道路。

不少分析人士认为该计划将与欧洲央行行长拉加德之前公布的利率时间表相吻合，拉加德希望在第三季度结束低于零的借贷成本，即7月进行首次加息，9月再度加息，幅度均为25基点。欧央行官员们正努力控制创纪录的通货膨胀，同时避免俄乌冲突对欧洲经济造成进一步损害。

7月加息几乎板上钉钉，问题是加多少？

智通财经了解到，尽管欧央行的一些鹰派管委会成员敦促7月加息50个基点以加大力度控制通胀，但经济学家普遍预计7月和9月的加息幅度都将是25基点，将基准存款利率从目前的-0.5%上调至0。

在2022年早些时候停止使用新冠疫情时期的金融工具后，欧洲央行即将停止购买债券

虽然欧央行首席经济学家菲利普·连恩称第三季度两次加息25个基点是“基准速度”，但他的一些同事却坚持以加息50个基点作为开端。目前，市场认为这种情况发生的可能性为50%。

另一个争论点是借贷成本必须上升到什么程度，一些分析人士表示，中性利率——既不刺激也不放缓经济，应该成为关注焦点，预计其水平将在1%到2%之间。

鸽派管委会成员Fabio Panetta警告称，加息幅度不要过大，他敦促采取循序渐进的方式，甚至提议在零利率时暂停加息进程。

经济指标指引或将更新

决定一切的关键因素之一是官方提供的更新后经济指标预测。由于俄乌冲突和持续发生的供应瓶颈，国际油价及物价可能将在更长时间内保持高位，但这也显示出经济扩张可能趋于疲软，加剧了市场对于滞胀的担忧。

受访经济学家预计欧洲央行提供的GDP及通胀指引将被大幅修正

穆迪投资者服务欧洲、中东和非洲地区首席信贷官、英国央行前官员Colin Ellis表示：“通胀风险性呈现出对称性，而不是不断上行。”“如果出于某种原因，能源价格崩盘，很可能很快就会出现非常低迷的通胀率。”

据知情人士透露，在欧洲央行准备开始加息之际，一些政策制定者正推动采取更强硬的措辞，以避免意大利等经济较脆弱的欧元区国家的债券收益率出现无端飙升。彭博社在今年4月曾首次报道，欧洲央行正在研究一种新型工具来对抗所谓的分散化，到目前为止，欧洲央行为实现这一目标，在其大规模债券购买计划下对到一些欧元区国家的到期债务进行了再投资。