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红枣销售利润低迷 期现价格回落空间有限

[2022-06-07 13:32:18] 编辑:百里守约 点击量:68
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导读:一、期货走势分析5月份红枣期价先扬后抑,09合约月度收跌1.53%或185元/吨至11900元/吨。5中下旬红枣期价大幅回落:一是因为今年南疆区域受高温影响花期有所提前,但尚未对新季产量造成不利影响,枣树花期开花情况良好,远月合约产区天气暂无利多 .....

一、期货走势分析

5月份红枣期价先扬后抑,09合约月度收跌1.53%或185元/吨至11900元/吨。5中下旬红枣期价大幅回落:

一是因为今年南疆区域受高温影响花期有所提前,但尚未对新季产量造成不利影响,枣树花期开花情况良好,远月合约产区天气暂无利多交易题材带动近月合约同步回落。

二是端午节备货后,中秋节备货前,6-7月为红枣消费季节性淡季,红枣消费预期转淡对期价有一定利空影响。

二、供需分析

2015年开始枣农种植收益较为低迷,种植收益长期低迷使得非优势产区出现弃种和改种现象,新疆红枣种植面积2016年起见顶回落,红枣产业处于过剩产能逐步去化。

连续多年种植收益低迷也使得枣农疏于田间管理,2021年干热风使得枣树落果远多于常年,种植面积的减少叠加单产的大幅降低导致新疆红枣同比减产50%。

红枣销售利润低迷 期现价格回落空间有限

进口方面,我国产量占比全球98%以上,可进口数量较为有限。2021/22年度期初库存的增加难以弥补产量减少,红枣供给数量出现大幅下降。

红枣销售利润低迷 期现价格回落空间有限

需求方面:高价对需求产生了一定抑制作用,叠加国内疫情反复使得物流受阻,疫情防控措施影响部分终端消费,并结合可供给红枣数量较为有限,相应的下调红枣需求数量。

本年度红枣减产50%将导致2021/22年度产业周期出现拐点,过剩的结转库存将逐步出清,市场将由供过于求逐步转为供给趋紧。

三、季节性分析

红枣价格季节性走势较为明显,每年的10月至次年的3月是红枣消费的季节性旺季,10月份开始,时令水果上市数量逐步减少,天气逐步转冷后人们对于滋补品的需求出现提升,以及元旦、春节消费旺季降至,红枣消费逐步趋旺,年后,贸易商有个二次补库小高潮,因此直至次年三月份,红枣消费均较为旺盛。

次年4月份起天气转暖后,时令水果大量上市,人们对于滋补品需求减少,红枣逐步步入季节性消费淡季。且天气转暖后4月下旬红枣需入冷库存储,出于对成本的考虑,部分贸易商将不入冷库的差货进行甩卖,红枣现货价格易承压下行,总体上3-6月红枣期价下跌概率较高。

7-9月份也是红枣需求淡季,但在此阶段,需关注南疆区域产区天气对枣树坐果的影响。此外,端午节中秋节节日备货将在五月下旬和9月上旬对红枣价格产生阶段性的提振作用。

四、后市展望

据入库情况来看,今年红枣库存较常年偏低,6-7月份现货将处于供需双弱的格局。考虑销售时间窗口仍有近五个月以及目前红枣销售利润低迷,期现货价格继续可回落空间并不大,且不排除8月份起中秋节备货时供给出现偏紧的情况。

后市重点产业去库存进度以及南疆区域产区天气情况,去库存进度方面短期关注上海、北京等地逐步解封后是否对红枣消费有带动作用。

产区天气方面,本年度产区温度偏高,花期有所提前,预计6月10-15日环割,环割半个月后生理落果,届时可判断今年坐果情况。

操作方面,目前期货价格贴水同标准现货,有接货价值,建议库存紧张产业端逢低买保或盘面接货。

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