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【澜起科技(688008.SH)】22H1业绩高增长,互连类芯片取得突破——跟踪报告之七(刘凯)

[2022-08-12 07:00:07] 编辑:记忆的痕迹 点击量:70
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导读:炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!事件:公司发布2022年半年报,22H1年公司实现营业收入19.27亿元,同比增长166.04%,实现归属于上市公司股东的净利润6.81亿元,同比增长121.20%。点评:22H1各产品线收入高增,22Q2单季 .....

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事件:

公司发布2022年半年报,22H1年公司实现营业收入19.27亿元,同比增长166.04%,实现归属于上市公司股东的净利润6.81亿元,同比增长121.20%。

点评:

22H1各产品线收入高增,22Q2单季业绩创历史新高

22H1公司互连类芯片产品线实现营业收入12.36亿元,同比增长80.04%,毛利率为60.08%;津逮®服务器平台产品线实现营业收入6.90 亿元,同比增长17.3倍,毛利率为11.56%。22Q2单季,公司实现营业收入10.27亿元,环比增长14.05%,同比增长141.66%;实现净利润3.75亿元,环比增长22.46%,同比增长 115.77%。公司单季度营业收入、净利润、互连类芯片产品线营业收入三项指标,均创公司单季度历史新高。

全球及中国服务器市场保持高速增长

公司主要产品内存接口及模组配套芯片、PCIe Retimer芯片、津逮®CPU以及混合安全内存模组均应用于服务器。根据 Gartner 发布的报告显示:2022 年第一季度,得益于超大规模数据中心的强劲需求以及疫情压制的企业市场的复苏,全球服务器市场高速增长,整体出货量为330.5 万台,同比增长20.7%。中国服务器市场保持高速增长态势,根据 Gartner 发布的数据显示,2022 年第一季度,中国服务器市场出货量为89.7 万台,同比增长20.1%。随着国产品牌的竞争实力不断加强,国产品牌的服务器相关产品将在中国服务器市场享受更多的成长红利。

一、内存接口及模组配套芯片业务

技术的更新迭代和计算机生态系统的推动内存模组行业发展。内存模组的发展有着清晰的技术升级路径,JEDEC组织定义内存模组的组成构件、性能指标、具体参数等,2021年DDR5第一子代相关产品已开始量产,内存模组正在从DDR4 世代开始向DDR5 世代切换,同时JEDEC 正在制定DDR5 第二子代、第三子代产品标准。内存模组与CPU 是计算机的两个核心部件,是计算机生态系统的重要组成部分,支持新一代内存模组的 CPU上市将推动内存模组的更新换代。支持DDR5的主流桌面级CPU已于 2021年正式发布,普通台式机/笔记本电脑 DDR5内存模组逐渐上量;未来随着支持DDR5 的主流服务器CPU规模出货,DDR5服务器内存模组渗透率将持续提升。

二、津逮 ®CPU业务

津逮 ®CPU竞争力持续提升,22H1收入增长17.3倍。津逮®服务器平台是公司面向中国市场设计的本土服务器平台解决方案,其技术具有独创性、先进性,且该产品线可持续更新迭代。经过多年的市场拓展,津逮®服务器平台已具备一定的客户基础及市场份额,持续的更新迭代提高了津逮®CPU 的产品竞争力,坚持不懈的客户导入和及时的本地服务也逐步获得客户与市场的认可。津逮®服务器平台产品线 2022 年上半年实现销售 6.90 亿元,较上年同期增长 17.3 倍。

三、PCIe Retimer业务

PCIe Retimer有望成为有望为行业主流解决方案。PCIe Retimer 芯片作为PCIe 协议升级迭代背景下新的芯片需求,其主要解决数据中心、服务器通过PCIe 协议在数据高速、远距离传输时,信号时序不齐、损耗大、完整性差等问题。相比于市场其他技术解决方案,现阶段 Retimer 芯片的解决方案在性能、标准化和生态系统支持等方面具有一定的比较优势。随着传输速率从PCIe 4.0 的16GT/s 到PCIe 5.0 的 32GT/S,再次实现翻倍,Retimer 芯片技术路径的优势更加明显,Retimer 芯片的需求呈“刚性化”趋势。有研究预测,到PCIe 5.0 时代, PCIe Retimer芯片有望为行业主流解决方案。

PCIe 5.0 Retimer芯片研发进展顺利。公司是全球可量产PCIe 4.0 Retimer 芯片唯一的中国公司。公司PCIe 5.0 Retimer 芯片的研发进展顺利,有望成为国内首家可提供PCIe 5.0 Retimer 芯片的厂家,以及该细分领域中全球的重要供应商之一。

四、AI芯片业务

AI芯片应用持续拓展。22H1 AI行业和市场继续快速发展,除了传统的监控和互联网等业务,AI 应用在医学、商业领域的新应用不断增加。而AI 算法在自然语言处理任务上的进步也推动了机器翻译、人机对话、智能文本分析等应用的推广。同时,由AI 应用所带动的AI 硬件市场也以两位数的年增速在不断增长。现阶段,按基本功能划分,AI 芯片可分为训练芯片和推理芯片;按技术路径划分,AI 芯片可分为 GPU、FPGA、ASIC 芯片;从终端应用场景来看,除了传统的视频监控和互联网等业务,AI 芯片在医学、商业领域的新应用不断增加。

五、互连类芯片多产品布局取得里程碑突破

2022年5月,公司推出全球首款 CXL 内存扩展控制器芯片。该 MXC 芯片专为内存AIC 扩展卡、背板及 EDSFF 内存模组而设计,可大幅扩展内存容量和带宽,满足高性能计算、人工智能等数据密集型应用日益增长的需求。MXC 芯片是一款 CXL DRAM 内存控制器,属于CXL协议所定义的第三种设备类型。该芯片支持JEDEC DDR4 和DDR5标准,同时也符合CXL 2.0规范,支持PCIe 5.0 的速率。该芯片可为 CPU 及基于CXL 协议的设备提供高带宽、低延迟的高显著降低软件堆栈复杂性和数据中心总体拥有成本(TCO)。

风险提示:DDR5进度不及预期,技术研发不及预期。

发布日期:2022-08-11

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