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宁德时代又要爆雷?

[2022-06-08 17:16:08] 编辑:清秀高雅 点击量:31
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导读:炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!【概述】泡财经获悉,6月8日,宁德时代股价低开低走,盘中一度跌超7%,最低价来到425.99元/股,总市值也在盘中跌破万亿元。午后,宁德时代股价持续走高,最终顺利收红,为460元/股,总市值 .....

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

【概述】

泡财经获悉,6月8日,宁德时代股价低开低走,盘中一度跌超7%,最低价来到425.99元/股,总市值也在盘中跌破万亿元。午后,宁德时代股价持续走高,最终顺利收红,为460元/股,总市值回到1.07万亿元。

宁德时代爆出两个负面:

《第一财经》称,从昨天开始,投资圈内传出宁德时代一个利空消息,即宁德时代今年半年报可能会确认一季度发生的十余亿元的期货投资损失。对此宁德时代内部人士表示:“肯定是谣言,现在二季度都没过完。”

《证券时报》称,网传宁德二季度业绩,传的数字比大家此前给的预期略低(此前中性预计35亿左右),经过一季度的事情,投资者对传言更加敏感了。上述机构坦言,其实涨价与碳酸锂的影响,本身在宁德身上就会有放大效应,客户数量多体量大,这个是宁德此前维持长期竞争力的优势,但是涨价过程也肯定会相对较慢,因为宁德按照成本加成会对车企产生巨大的影响,因此确实盈利修复没想象中那么迅速,此前给的预期也是3-5%的毛利率修复,对应到净利润其实是要看其他业务收入这块能否支撑。”

【解读】

在5月初的投资者活动中,宁德时代在回应有关“期货套保风险敞口有多大”的问题时表示,基于保障公司原材料的稳定供应及降本需要等,公司布局了部分镍资源产业链。为防范原材料价格大幅波动风险,公司结合自身经营情况及业务需求,对镍等相关产品开展套期保值业务。公司严格按照《企业会计准则》与相关规定对套期业务进行账务处理与有关财务信息披露,总体对公司业绩影响较小。

在宁德时代一季度财报中,衍生金融负债一项增加了17.87亿元。宁德时代对应的一季度其他综合收益为-15.63亿元,该数值超过了宁德时代一季度14.93亿元的归母净利润。不过,其他综合收益并不在当期损益中体现。

据《第一财经》,对于今年一季度的套保巨额亏损,宁德时代显然认为并不符合套期会计规定的损失,并未直接计入当期损益。但有财务人士向记者表示,当资产处置完成后,其他综合收益可能会转入当期损益。这项在其他综合收益中计入的超15亿元的亏损就像一颗不定时炸弹,让投资者“如鲠在喉”。

网传天风证券驳斥宁德时代二季度业绩不及预期传言。传天风证券点评:“还是传言二季度业绩的问题,这个鬼故事我们推测大致这么出来的23=40亿市场预期-挂帐期货17,这种编造的段子既无聊,也和基本面相差甚远。近期公司忙于定增,也无意回击这些传言。我们认为多关注基本面,板块层面-电池板块明年业绩弹性来自供应链管理,估值弹性来自新技术。公司层面-盈利-预计二季度售价环比4-15%、成本环比0%,毛利率提升4-5%,而成本端公司对材料端的压价,毛利率提升仍有望好于此;新技术快充、第三代CTP等都有望在未来贡献超额收益。”

实际上,2022年第一季度,因为上游成本高企,宁德时代就出现了增收不增利。宁德时代2022年第一季度营业总收入为486.78亿元,同比增长153.97%;归属于上市公司股东的净利润为14.93亿元,同比减少23.62%。报告期内,宁德时代营业成本同比大增198.66%,公司称:“随销售增长相应增加;部分上游材料价格快速上涨造成成本增加”。

根据wind:

2022年6月6日,电池级别碳酸锂报价46.75万元/吨,电池级别氢氧化锂报价46.75万元/吨。

而在2020年12月31日,

电池级别碳酸锂报价5.15万元/吨,电池级别氢氧化锂报价4.9万元/吨。

数据显示,在2022年4月,碳酸锂、氢氧化锂价格达到历史高点,随后小幅调整。中信建投认为。成本支撑下,国内三四季度锂盐价格或将继续上涨。

国际能源署最新数据显示,到2030年,仅靠现有和在建的锂矿生产项目,全球将出现约50%的锂需求缺口。国信证券的研报指出,全球新能源领域的需求蓬勃发展,但锂资源端的开发响应速度相对较慢,可能让会导致未来2-3年内全球锂矿供应会一直维持偏紧格局,锂行业高景气周期有望维持。

换言之,上游成本高企的问题可能是长期悬在宁德时代头上的“达摩克利斯之剑”。

本文首发于泡财经风口解读专题,如有转载,请注明出处。

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